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統計局數據解讀:地產基建回落 成材短空為主

2019年6月17日 11:02

2019年6月17日 11:02

國家統計局發布5月份數據,5月國內粗鋼產量為8909萬噸,同比增長10.0%,增速比上月減緩2.7個百分點;當月日均粗鋼產量為287.4萬噸,環比增長1.4%;1-5月累計粗鋼產量為4.05億噸,同比增長10.2%,比1-4月加快0.1個百分點。中國5月份鋼材產量增長11.5%至1.074億噸;1-5月份鋼材產量增長11.2%至4.8036億噸。

統計局的月度粗鋼及鋼材產量驗證了Mysteel在5月的周度產量數據。考慮到5月鋼市呈現供需兩旺的格局,較好的基建和房地產需求能消耗鋼廠的高產量,維持鋼廠和社會庫存在一個較低的水平運行,堅挺鋼材價格。隨著南方高溫和雨水天氣的到來,部分鋼廠開啟主動的檢修停產計劃,高頻數據上看6月中旬產量出現拐點,但整體慣性仍會形成短期的供需錯配。我們預計6-8月整體鋼廠和社會庫存重心均會出現較快速率的上行,削弱鋼廠的挺價意愿。

房地產數據上,1—5月份,房地產開發企業房屋施工面積745286萬平方米,同比增長8.8%,增速與1—4月份持平。其中,住宅施工面積518617萬平方米,增長10.4%。房屋新開工面積79784萬平方米,增長10.5%,增速回落2.6個百分點。

基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)同比增長4%,增速比1—4月份回落0.4個百分點。

房地產新開工和施工面積同比增速均回落,基建投資累計同比也不能幸免。樓市在經歷小陽春后出現成交量的快速下滑,一二線城市房價回落幅度不盡相同。盡管地方政府專項債的新政策為基建工程解決資金的后顧之憂,但短期僅在于事件沖擊。全年來看,房地產和基建的需求大概率有不俗表現,起碼優于2019年初的預估。

盤面上看,成材品種運行邏輯回歸供需面,淡季需求的階段性回落無疑;但是鐵礦石期貨仍處在基差收斂的運行邏輯下,限制了成材品種的下行空間。策略上看,成材品種反彈拋空僅限短線的滾動操作,及時止盈為主,持有周期過長不易把握離場點位。 

分析師:蔡元祺

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