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華泰期貨中國宏觀:推進鄉村振興戰略

2019年6月25日 09:08

2019年6月25日 09:08

宏觀&大類資產

宏觀大類:風險!風險!

股指期貨再次回到貼水狀態,短暫的對沖窗口似乎再次關閉。情緒改善過程中,市場的換手率有所增加,預計市場在經濟狀態轉變前仍將面臨籌碼轉換的風險。從資產的波動率情況來看,避險資產(債券、黃金)的波動率繼續上升預計將再次傳遞至風險資產領域(股票、商品),經濟數據的依然相對疲弱(可能超出市場預期)將點燃這種情緒的共振點,而離岸市場資金循環的風險加大正是這種壓力的一個釋放出口。風險再臨,盡管美元跌落了技術性的支撐點,但是對于新興市場而言,并沒有取得更多的資金流入優勢——外匯市場的流動性問題依然在緩慢擴散的過程之中。更進一步的,周期末端經濟數據的悲觀疊加貨幣政策寬松的有限性(存在供給端風險),增加了風險資產和商品資產調整的壓力,若未建立對沖倉位,則此時逢高降低基礎倉位可能是一個選擇。

策略:維持美元、美股、黃金、商品、利率中性;低配新興市場資產或維持對沖狀態

風險點:短期人民幣匯率波動加劇

 

中國宏觀:推進鄉村振興戰略

昨日中央政治局會議強調,要加快推進鄉村治理體系和治理能力現代化,加快推進農業農村現代化,推動城鄉融合發展,集中精力做好脫貧攻堅工作,走共同富裕道路。此前國常會和發改委相繼就脫貧攻堅作出部署、中辦曾發文鼓勵引導人才向艱苦邊遠地區和基層一線流動,在加大脫貧攻堅支持力度的背景下,貧困人口的減少將進一步助推鄉村振興戰略的實施。另外昨日央行、銀保監會首次發布中國小微企業金融服務白皮書,我們認為未來央行仍將著力深化金融供給側結構性改革,完善金融服務體系和傳導機制,拓寬小微企業資本補充渠道增強金融機構服務小微企業的能力。

策略:權益市場中性

風險點:宏觀刺激政策超預期

標簽: 機構行情評論

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