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熱點提示:股市改革正盛 融資制約逐步顯現

2019年11月11日 10:59

2019年11月11日 10:59

上周五證監會召開新聞發布會,新聞發言人常德鵬發布四項內容,一是證監會就《科創板上市公司證券發行注冊管理辦法(試行)》公開征求意見,二是證監會就修改《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》等再融資規則公開征求意見,三是證監會就《關于修訂<非上市公眾公司監督管理辦法>的決定》《非上市公眾公司信息披露管理辦法》公開征求意見,四是證監會擴大股票股指期權試點。


今年股市改革積極推進,科創板迅速落地,目前“創業板注冊制”改革已經穩定運行,自從十月份以來,科創板的上市已經“注冊制”,效率顯著提高,同時“無重大違法行為”,市場運行質量上行,股票價格也出現重復博弈。相比于注冊制的科創板,創業板是目前可預期改革“注冊制”的方向,創業板融資“有條件放開”,向注冊制邁進一步。同時非公眾公司的改革也齊頭并進,市場對“企業的容忍度”快速擴大。


證監會在改革方面,融資的制度修改(方向更容易融資)的制度速度較快,制約與法制的制度修改較慢,對股市違法的制度修改,“等待證券法”,雖然今年實踐了退市,但是退市制度以及懲戒制度仍然使用過去的規則。“懲戒較弱,懲罰較輕”,同時擴容的制度修改實施速度要遠遠快與懲罰制度。這導致市場對“改革”積極的向好的期望,迎來可預期供給速度快與“退市”速度慢的供給速度快與需求速度的預期。大大沖銷了改革的積極作用,股市在短期內,將會逐步受到股市供給的制約。


分析師:夏豪杰

標簽: 機構行情評論

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